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2026年7月9日外汇市场主要货币对上一交易日收盘价

Fri, 10 Jul 2026 08:22:47 +0800

2026年7月9日外汇市场主要货币对上一交易日收盘价：

上一交易日，美元指数收于101.0700，美元/人民币收盘报6.8052；

欧元兑美元收于1.1419，欧元/人民币收盘报7.7644；

英镑兑美元收于1.3393，英镑/人民币收盘报9.1116；

美元兑日元收于162.5150，日元/人民币收盘报0.0419；

澳元兑美元收于0.6925，澳元/人民币收盘报4.7148；

美元兑加元收于1.4166，加元/人民币收盘报4.8008；

美元兑瑞士法郎收于0.8074，瑞士法郎/人民币收盘报8.4211；

新加坡元兑美元收于0.7731，新加坡元/人民币收盘报5.2604；

美元兑新西兰元收于1.7547，新西兰元/人民币收盘报3.8796；

美元兑港币收于7.8392，港币/人民币收盘报0.8679；

美元兑俄罗斯卢布收于76.7955，人民币/俄罗斯卢布收盘报11.2868；

新加坡元兑美元收于0.7731，新加坡元/人民币收盘报5.2604。

股圣点金 7-8号金价逐步下移重心，日内期待4077破位！

Wed, 08 Jul 2026 13:19:32 +0800

周三（7月8日）亚市早盘，美元指数震荡上行，重回101关口，随着周二日线大阳K线报收，收复了周一的长上影跌幅部分，美元反弹的动能强化，日内还有震荡上冲101.25的需求，站稳该位置上方报收，美元将延续此前的上冲102的强多头走势。

周三将公布的美联储6月会议记录，市场希望从中捕捉决策者对经济前景、通胀走势以及前瞻性指引的最新判断。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，交易员仍预计9月加息概率约为60%，10月会议加息概率也维持在较高水平。

纽约联储主席威廉姆斯在电视采访中提到，近期能源价格回落对通胀压力的缓解作用，但消费者调查却显示对短期通胀的担忧有所加剧，这种分歧为政策辩论增添了复杂性。

技术上，现货黄金周二宽幅波动，盘中一度单边下跌40美金至4116美元的早盘低点，随后震荡反弹，最高涨至4180美元，尾盘时段，单边回落，并触及文章所述的日低目标点位4092美元，日线图录得大阴K线报收，收盘价在日内低点区域收盘，契合周一的高位阴十字星K线，进一步强化了本轮反弹行情终结的信号，不过盘中，金价即使运行重心逐步下移，但多头急跌后的反冲幅度，依旧维持在40-50美金的空间，换言之，盘面处于空头占优的运行走势，但多头单边持续下跌后的反弹行情，依旧会干扰空头的下跌流畅性，但反冲行情过滤后，整体跌势不改。日线级别，目前日均线系统在4138美元位置，构筑了日内反弹的高点抛压关口，与技术信号，日高在4142美元--4138美元区域重合，强化了该位置的抛压效力。日低看向4077美元位置。本交易日，黄金依托4112美元做中轴线，上下120美金的振幅，构筑日内运行箱体在4142美元--4077美元区间。分时图，黄金早盘阻力位于4128美元位置，进一步阻力在4134美元、4142美元两个关口，下行支撑方面，金价在4114美元构筑了早盘的初步支撑平台，进一步支撑位于4104美元、4094美元两个关口，破位4094美元，将加速下行至4085美元。RSI系统显示，指标向中轴线位置小幅上冲，表明日内多头有一波单边反弹的行情析出，快慢线在4104美元位置粘合，金价在该位置下方报收，将带动快慢线拐头下压，强化金价的下跌动能。大周期，黄金周线图上下影的小阴K线运行，上周的收盘价4174美元成为了周均线系统的阻力位置，目前周均线系统并未受到上周长下影光头中阳K线的影响，空头走势保持完好，继续挤压金价的反弹空间，只要金价未能有效站稳4175美元关口，周均线系统空头下压的走势将保持完好，周线级别跌破4097美元位置，将推动金价重新跌向周线回落目标点位3875美元位置。反之，如果金价能在周线级别站稳4175美元位置，上方的空间有望测试4319美元位置。市场需要消耗近2年强势单边急速拉升的高位套牢的追高筹码，这个过程将贯穿本年度剩余的所有交易时段。过程将以宽幅震荡偏空运行为主。金价在5420美元二次触顶开启的跌势，一直未有终结，下降通道内，反弹的高点不断下移，多头已失去了年初的疯狂上涨的动能，金价年内的每一轮下跌，都会逐步下移反弹的高点，并同步下测回调新低，金价的重心在逐步下移。黄金已积聚了过多的看涨筹码，上涨通道非常拥挤，长线看涨永远是正确的，但对于杠杆市场，高波动率，意味着账户资金承压的风险爆增，即使看对方向，也难以经受宽幅的波动。杠杆账户持有黄金多头已难复制捂着不放手就能赚钱的行情。年内高空黄金将是最顺势的操作。操作上，日内延续反冲进场空单为主，深幅回调进场短多为辅对的策略。

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日内交易策略：

1、上方4128美元、4134美元、4144美元空单进场，进场各点位带8美金保护止损，看4118美元短空离场，长看4106美元离场。

2、下方4114美元、4104美元多单进场，进场各点位带8美金保护止损，短多看4126美元离场，长看4142美元离场。

3、欧元周二受美元反弹的挤压，冲高回落，日线图录得大阴K线报收，阴线实体反包了周一的长下影的反弹空间，进一步强化了欧元整体偏空下行的运行格局。日内欧元仍有惯性下跌的压力，1.14整数关口日内有下行测试的需求。

操作上，日内围绕箱体1.1392--1.1425反弹进场空单为主。

4、英镑周二同步受到美元反弹的挤压，中阴K线报收，不够英镑也临近1.34整数关口，短期承压也是正常的技术行情，本周1.334继续构筑英镑的支撑平台，跌破该位置，英镑的下跌速度才会加速。操作上，日内围绕箱体1.334--1.3382回调进场多单为主。

5、美日周二盘中继续闪崩，表明161以上区域，已进入了日央行干预的超强红线区域，但收效甚微，盘中的闪崩，都能被快速收复，显示出市场对于美日看涨的情绪浓厚，不过美日频繁出现人工干预的闪崩行情，做多美日需要慎防突发下跌1、2美金的风险。操作上，日内空单在162.34位置进场，止损162.54，下看161.42离场。多单在161.45进场，止损161.25，上看162.22离场。

6、石油周二受到中东冲突再起的避险带动，单边大涨，日线图大阳K线报收，收盘价突破了70.5的回调反弹高点位置，给到石油有进一步上涨的主力支撑。周三石油十字星K线运行，表明市场继续观望事态的进展，油价窄幅整理，等待市场进一步发酵，以给出行情方向。操作上，日内空单可以在73.42美元进场，止损73.95美元，下看71.55美元离场。多单在71.35美元进场，止损70.88美元，上看73.45美元离场。

7、A50指数周三延续反弹的走势，日内继续有上冲15400点的走势需求。下方15030点继续构筑本周回调的短暂支撑平台。A50指数缺乏高位持续走高的基本面支撑，冲高回落的风险较大。整体A50指数同步A股上证指数长空短多的运行规律。操作上，A50指数维持回调150点进场多单，等待80--120点止盈拉升的震荡操作为主的策略即可，短线阻力关口空单进场为辅的思路。

1、上方15410点、15440点进场空单，止损15470点，看15350点离场。

2、下方15340点、15310点进场多单，止损15280点，看15400点离场。

===以上内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎===

周四（6月25日）外汇市场行情回顾及重要财经事件一览

Mon, 06 Jul 2026 07:51:16 +0800

外汇市场行情回顾

美元指数6月24日（周三）收盘上涨197点，涨幅0.19%，报101.570点；

美元兑人民币汇率6月24日（周三）收盘上涨319点，涨幅0.32%，报6.8157点；

澳元兑美元汇率6月24日（周三）收盘下跌16点，跌幅0.24%，报0.6899点；

欧元兑美元汇率6月24日（周三）收盘下跌23点，跌幅0.20%，报1.1355点；

英镑兑美元汇率6月24日（周三）收盘下跌37点，跌幅0.28%，报1.3164点；

新西兰元兑美元汇率6月24日（周三）下跌17点，跌幅0.30%，报0.5648点；

美元兑加元汇率6月24日（周三）上涨24点，涨幅0.17%，报1.4228点；

美元兑瑞士法郎汇率6月24日（周三）上涨26点，涨幅0.32%，报0.8119点；

美元兑港币汇率6月24日（周三）下跌6点，跌幅0.01%，报7.8403点；

美元兑日元汇率6月24日（周三）上涨2300点，涨幅0.7%，报161.7700点；

2026年6月25日重点关注的财经数据与事件

18:00英国6月CBI零售销售差值

20:30美国至6月20日当周初请失业金人数

20:30美国5月核心PCE物价指数年率

20:30美国5月个人支出月率

20:30美国第一季度实际GDP年化季率终值

20:30美国第一季度实际个人消费支出季率终值

20:30美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值

20:30美国5月核心PCE物价指数月率

20:30美国5月耐用品订单月率

次日03:40美联储威廉姆斯发表讲话

周五（7月3日）外汇市场行情回顾及重要财经事件一览

Sat, 04 Jul 2026 05:32:22 +0800

外汇市场行情回顾：

美元指数7月2日（周四）收下跌556点，跌幅0.55%，报100.85点；

美元兑人民币汇率7月2日（周四）收盘下跌53点，跌幅0.08%，报6.7909点；

澳元兑美元汇率7月2日（周四）收盘上涨28点，涨幅0.41%，报0.6921点；

欧元兑美元汇率7月2日（周四）收盘上涨55点，涨幅0.48%，报1.1431点；

英镑兑美元汇率7月2日（周四）收盘上涨75点，涨幅0.57%，报1.3346点；

新西兰元对美元汇率7月2日（周四）收盘上涨26点，涨幅0.46%，报0.5697点；

美元兑加元汇率7月2日（周四）收盘下跌36点，跌幅0.25%，报1.4179点；

美元兑瑞士法郎汇率7月2日（周四）收盘下跌57点，跌幅0.71%，报0.8035点；

美元兑港币汇率7月2日（周四）收盘下跌12点，跌幅0.02%，报7.8423点；

美元兑日元汇率7月2日（周四）收盘下跌14800点，跌幅0.91%，报161.1100点。

2026年7月3日今日重点关注的财经数据与事件：

待定，中国国内成品油将开启新一轮调价窗口。

09:45，中国将公布6月RatingDog服务业PMI，前值为54.4；

16:00，欧元区将公布6月服务业PMI终值，市场预期值为48.9，前值为48.9；

16:00，欧洲央行行长拉加德参加一个经济论坛；

16:30，英国将公布6月服务业PMI终值，市场预期值为48.7，前值为48.7；

23:00，英国央行行长贝利就财政和货币政策协调问题发表讲话。

SK海力士赴美发行ADR计划落地套利交易员紧盯一个核心未解问题

Wed, 01 Jul 2026 17:00:10 +0800

SK海力士（SK Hynix Inc.）计划赴美募资290亿美元上市，一众套利投资者正仔细研读其申报文件，并向券商密集追问唯一一个悬而未决的关键问题：这家韩国芯片厂商的美国存托凭证（ADR）能否自由兑换其在首尔交易所上市的普通股。这一兑换规则，将直接决定两地市场是否会长期存在价差。

这份兑换流通机制的细则，将决定交易员抹平纳斯达克ADR与韩交所正股估值价差的效率。若实现完全自由兑换，投资者可双向转换两类证券，两地股价将长期保持贴合；反之，倘若存在兑换限制，叠加全球资金对AI相关股票的旺盛需求，美股ADR或将长期维持溢价交易。

首尔NH Investment&Securities股票销售交易员林罗伊一上午都在忙于解答客户咨询，他表示：“可兑换性是决定估值重估红利更多流向ADR还是本土普通股的核心变量。今天客户最关心两个问题：ADR是否会出现溢价，以及值不值得积极申购配售份额。”

多位不愿具名、了解内部磋商进展的知情人士透露，目前海力士尚未敲定ADR与韩股能否双向自由兑换的最终方案。

SK海力士暂未回应媒体置评请求。

倘若最终仅实现部分兑换，模式将类似台积电美股ADR与台交所正股的架构，届时SK海力士美股ADR或将持续相对韩股存在估值溢价。台积电ADR长期溢价运行，根源在于其具备流通兑换属性，而台交所普通股想要转换成美股ADR，需要额外获取监管专项审批。

SK海力士赴美上市能够吸引两类资金：一是难以直接参与韩国股市、或是偏好美元资产配置的海外投资者；二是标的有望纳入费城半导体指数，被动ETF产品会带来持续增量资金流入。

当年台积电美股ADR相对台股溢价大幅飙升，正是源于相似市场环境。21世纪初互联网泡沫时期，台积电ADR相对本土个股溢价一度超100%；在市场行情平稳阶段，两地价差会呈现均值回归规律，这也使其成为此前最热门的相对价值套利标的，直到本轮AI热潮彻底打乱原有价差逻辑。

对SK海力士而言，赴美上市有望抬升公司整体估值，缩小其长期相较美光等美国同业的估值折价；同时，美国投资者也将首次能够直接买入这支年内全球涨幅领跑的芯片个股。

Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎表示：“实际意义在于拓宽股东群体、直接对接全球体量最大的资本市场，也为消除韩国科技企业长期相较美国同业的估值折价创造切实机会。”

一旦敲定双向完全自由兑换，套利资金会形成强劲动力，持续抹平两地市场价差，交易逻辑将对标阿里巴巴港交所正股与美股ADR的跨时区日内交易策略——依靠可兑换机制，交易员能够兑现跨市场短暂价差带来的套利收益。

林罗伊补充道：“我们测算，双向自由兑换机制会封死持续性套利溢价的空间。但即便如此，出于美元避险对冲需求、以及纳入指数后被动资金流入的预期，申购ADR配售份额依然具备博弈价值。”

曾金策7月1日：黄金价格今日实时行情走势分析附实时操作建议，今日国际黄金最新行情走势分析及操作建议策略

Wed, 01 Jul 2026 12:59:15 +0800

半世商潮战未休，亦经沧海亦经秋; 纵横金界凭才智，砥砺真功且炼眸。 ——曾金策

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　黄金消息面解析

　　消息面上，10年期美债收益率居于4.40%高位，持有黄金机会成本居高不下，压制金价上行空间。美伊谈判节奏延后，地缘避险溢价回落，短期缺少利多驱动。全球央行持续增持黄金形成底部支撑，市场静待本周ADP、非农就业数据，若就业数据偏强，会进一步强化美联储9月加息预期，金价大概率再承压震荡下行。

　　黄金技术面解析：

　　技术面来看，黄金日线维持下行趋势，价格运行在MA20均线下方，空头趋势保持完好。四小时级别小幅反弹中，MACD红柱缩量，RSI处于超卖反弹状态中，短期存在修复需求。一小时周期反弹动能偏弱，反弹阻力4040‑4045一带。下方关键支撑3960-3940，一旦跌破将打开新一轮下行空间。整体属于弱势反抽行情，反弹后依旧偏空，只有站稳4060压力位，行情才会扭转短期空头结构。

　　黄金核心点位与操作建议：

　　黄金支撑位：3960-3940美元/盎司，关键支撑位，企稳可参与做多，做好风控

　　国际黄金阻力位：4100-4095美元/盎司，确定承压后参与做空，做好风控

　　期货黄金、积存金、融通金最新价格行情走势分析及操作指导：

　　沪金期货、积存金、融通金跟随国际金价超跌小幅反弹，整体空头趋势不变，受美元和美债收益率高位压制，反弹仅为短期修复行情。　　期货短线反弹高空为主，严格把控仓位；积存金、融通金不追短线反弹，等待865元附近分批定投布局，静待非农指引后续方向。

　　未来15天国际黄金价格走势分析及预测：

　　15天金价整体维持弱势震荡格局，美元、美债收益率保持高位，美联储9月加息预期持续施压金价。　　上旬依托3950附近美元小幅超跌反弹，反弹至4055‑4070阻力区便承压回落。　　非农、CPI数据为本周期拐点，数据偏强会让金价下探3960支撑；　　仅就业数据走弱，金价才能走出一轮阶段性反弹。全球央行购金托底下方空间，整体以反弹做空为主，短线谨防数据带来的剧烈波动。

　　【实战操作思路】

　　结合当前黄金实时行情走势，不逆势扛单，牢牢跟着趋势走才是盈利关键！

　　很多散户朋友总怕踏空、怕做错，其实精准点位才是盈利核心，具体入场、止盈、止损点位，我会盯着实盘盘口动态，第一时间给到精准参考，绝不模棱两可，新手也能轻松跟上节奏。

【实战操作思路】

结合当前黄金实时行情走势，不逆势扛单，牢牢跟着趋势走才是盈利关键！

【重要时效提醒】

黄金行情瞬息万变，地缘局势、美债数据、非农消息随时会打乱走势，这份分析仅针对当前实时行情，具有极强时效性，后续行情一旦出现反转、破位异动，我会立刻更新最新策略，杜绝大家凭感觉乱操作、踩亏损坑。

【散户专属福利】

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许安丰：6.22黄金早盘操作策略，4220-30承压做空

Mon, 22 Jun 2026 10:46:29 +0800

　　黄金今天周一开盘还是和周末本人思路一致，开盘在4149一线，最低触及4236一线反弹至最高4220一线承压下行，周末本人就给出上方4222-30一线压制附近可以介入空单，今天早盘我们就在4220附近介入空，目前黄金承压回撤4190一线，空单也是获利30美金，纵观行情近期走势来看，金价每次反弹都被没伊局势升温导致大幅回撤，关注中东局势本人此前也是做了多次讲解，我们今日继续保持承压做空的策略和思路进行分析，如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！

　　从4小时行情走势来看，上方我们先关注周五高点4220-4230一线的重要压制，低位不断探底，高点不断下移，这样就是一个完成的空头趋势与目前消息面也是完全契合的，操作上我们继续按照近期承压做空思路进行对待，具体操作以本人给出为准，具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。

　　黄金操作策略：

　　1、黄金4220-4230一线空，止损4245一线，目标4150-4165一线，破位继续持有；

　　文/许安丰——专业国际市场点评，针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时效性可关注笔者，从而能够选择合适的策略进行操作。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以关注许安丰本人。

万锦晟6.18美储决议尘埃落定，黄金承压回落看震荡！

Fri, 19 Jun 2026 00:22:32 +0800

凌晨的美储利率决议落地，和预期一致保持当前利率不变，但是沃什的首次亮相和鲍威尔明显不同，他的讲话内容偏少，缺席点阵图，对未来可能出现的政策，缺乏明显的暗示和指引，总体来说就是只谈现状，不讲未来。

只不过半数官员考虑年内加息，潜在的仍然偏鹰，所以凌晨黄金从4380跌到了4220，跌幅达到160美金，走了一个探底回升。

但是注意这个探底回升并不意味着是要继续走高，如果看延续上升，那么首先是要突破4380高点。

当前，很明显就像我昨天视频讲的那样，如果美储议息会议偏鹰，那么技术上走二次探底的可能性就很大，就看二次探底的幅度和深度有多大。

因此，对于当前市场而言，虽然走出了前期极弱空头行情，但是反转还需要进一步确认，今天就先以震荡偏空的思路去看待，上方压力在4330一线，强压4380，下方支撑看4255—4220一线。

所以，昨天我说之前在4100一线有布局的要减持，留点底仓就行了，应该来说我的这个提示是非常到位，非常及时的，任何时候都要给自己留点余地，该减仓减仓，该落袋就落袋，要走一步看十步，有计划的去做好这个市场。

今天的话就先说这么多，市场也比较简单，没有太多要讲的，在这里先祝大家端午节安康！

——文/万锦晟/功重号/万锦晟黄金（指导：937940417或WJSGOLD），转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！

6月18日期货、黄金、白银、原油价格走势早间解析（

Thu, 18 Jun 2026 10:59:32 +0800

6月18日期货、黄金、白银、原油价格走势早间解析（点位更新版）昨日今晨消息：1、美联储利率决议维持不变，但删除暗示进一步降息的措辞，点阵图中有9人预计今年加息，整体偏鹰派。2、预定在周五签署的美伊谅解备忘录，在周三就线上电子签署。一、黄金昨晚建议大家超短线短多，还是有利润的，沃什没讲话之前，市场情绪是偏多的，不持仓过夜做美联储利率决议较为明智，因为沃什首秀，不确定性太高，风险也加大，随着美联储整体偏鹰派，加息预期攀升，黄金承压大跌，但电子谅解备忘录提前签署，短暂利多，所以黄金跌后有所反弹，此前我就说了，当协议签署落地，短暂冲一下，要走跌的，因为预期走完，情绪消退，市场就走预期加息的跌势，所以日内黄金应当反弹空为主，围绕4325压制，注意风险。6月18日黄金短线早间操作思路：现货黄金（xauusd）：围绕4325附近偏空，防守4318，看4250/4234沪金（au2608）：944-45附近空，防守950，看925-918附近。二、白银逻辑思路走势同步黄金，预计也是偏空的走势，短期跟随黄金高空操作。6月18日白银短线早间操作思路：现货白银（xagusd）：69.6附近空，防守70.6，看67.5附近沪银（ag2608）：16800-16850附近空，防守1750、看16300-16100三、原油原油主连08持续走弱，签署协议后伊朗能立即出口石油，霍尔木兹海峡也有望快速通航，后续原油短期将延续跌势，不过认为跌幅依旧有限，到71.6附近看能否考虑转中多。短线操作上顺势短空为主。6月18日原油早间短线操作思路：WTI原油主连08：76.3附近空、防守77.5，看74附近支撑情况。SC期货原油2608: 518-19附近空，防守525，看500附近支撑。注意：以上建议仅供参考，国内期货具体都要根据开盘情况，来做进一步的价格改动和研判，注意风险。免责声明：本文仅供分析交流，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断并严格止损

光大期货：6月15日软商品日报

Mon, 15 Jun 2026 11:12:36 +0800

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　　白糖：分歧仍存未来震荡加剧

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　1、原糖：本周原糖期价继续下探。消息方面，美国农业部海外农业局预计，2026/27榨季全球食糖产量预计将下降120万吨，至1.849亿吨。巴西：产量预计4250万吨（下降130万吨），原因是乙醇掺混比例从27%提高至30%，糖醇比中糖占48%。出口量和消费量预计均下降。印度：产量预计3360万吨，种植面积近600万公顷（较上一年度增加2%），北方邦、马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦合计产量占比约60%，期末库存上升。泰国：产量预计950 万吨（下降180万吨），因上一年度收购价被定在生产成本以下，种植面积缩减。消费量和出口量预计保持稳定。

　　2、国内现货：广西制糖集团报价区间为5270~5380元/吨，云南制糖集团报价5080~5140元/吨；加工糖厂主流报价区间为5680~6050元/吨。配额内进口估算价3840~3880元/吨，配额外进口估算价4860~4900元/吨。

　　3、原糖小结：美伊谈判达成停火的可能性上升，原油价格回落，大宗商品表现分化。原糖受丰产抑制，价格不断刷新低点，短期巴西生产进度仍是市场关注要点；中期农资价格高企、通胀预期、天气溢价仍存。

　　4、国内小结：从农业农村部发布的6月供需形势分析来看，我国26/27榨季继续保持增产预期，增长主要来自于甘蔗糖。本周国内现货市场报价继续下调，市场即将进入消费旺季，未来销售节奏是影响市场情绪的关键因素，关注产区去库存进度。期货方面主力合约持仓本周继续增加，分歧加剧，未来价格仍有反复。中期关注天气升水的影响。

　　棉花：底部空间有限，短期反弹动力不强

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　1、供应端：USDA6月报对2026/27年度全球棉花产量预计值环比5月持平；受干旱影响美棉面积占比逐渐下降，天气升水偏弱，国内棉花种植面积下降幅度低于此前市场预期。

　　2、需求端：淡季周期明显，纺织企业开机负荷环比持续下降，纺织企业面对低价棉花点价意愿增加。

　　3、进出口：2026/27年度孟加拉、巴基斯坦棉花进口量预计值环比下降，印度棉花进口量预计值环比增加；2026/27年度澳大利亚棉花出口量预计同比大幅下降。

　　4、库存端：棉花商业库存位于近年来同期中位水平，织厂原材料及产成品库存均环比增加。

　　5、国际市场方面：短期利空因素集中兑现，反弹驱动不强。近期美棉期价走势偏弱主要受两方面因素影响，一是宏观，二是天气。宏观方面，美伊冲突仍有扰动，原油价格反复，美国非农数据大超预期，5月CPI数据虽符合预期，但绝对值偏高，目前年内美联储加息预期已经超过降息预期，CME预计年内12月加息一次概率为42%，加息50BP概率为13.8%，市场担忧流动性紧缩带来的影响，美棉期价走势偏弱。CFTC非商业性持仓净多单已经到周期性峰值并开始回落。天气方面，近期受干旱影响美棉面积面积占比在逐渐下降，后续美国大部分地区预计仍有降雨，在此情况下干旱导致减产的逻辑被逐渐证伪，美棉期价出现回调。展望未来，我们认为当前棉价对于天气升水预期减弱及加息预期升温已有体现，若无超预期因素影响，预计美棉期价将震荡筑底，反弹需要宏观与天气共振，短期反弹力度有限。

　　6、国内市场方面：棉花刚需仍存，但大幅反弹或仍需时间。本周郑棉期价震荡走弱，扰动因素较多。一方面，当前是传统淡季周期，下游纺织企业开机负荷有所下降，原料以刚需备货为主，产成品库存逐渐累积，产业链出现负反馈。但棉花价格回落后，下游点价数量增加，表明棉花刚需仍在，底部空间或相对有限。另一方面，从当前棉花库存情况来看，截至5月末数据，我国棉花商业库存为374.53万吨，环比下降30.13万吨，同比增加28.66万吨，库存数据令本年度末期棉花商业库存短缺担忧减弱。8、9月份新棉上市之前，市场关注重心将转向2026/27年度的棉花估产及供需结构预测，目前市场已经较为充分定价2026/27年度国内棉花产量降幅仅有3%-5%，关注后续是否会有天气扰动。此外，本年度棉农种植初期就对于今年籽棉收购价格有较高的预期，收购初期开秤价格预计同比增加。综合来看，我们认为在外部加息预期较强、国内纺服消费淡季周期、棉花商业库存总量同比增加的情况下，短期郑棉仍承压运行，但由于目前纺企棉花库存储备并不高，所以对于低价棉花有较强承接，棉价下方空间有限，预计6、7月份仍将维持当前现状。8、9月份新棉上市之前，若无抛储或抛储数量相对较少，在新年度棉花产量预期下降及籽棉交售价格预期增加的情况下，棉价重心或有回升。

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责任编辑：李铁民